截至上周，菜油主力合约已连续17连阳，上涨了753点，菜油的这轮上涨可谓是势不可挡，但连续上涨也使得日本激情艺术逐渐开始观望，担心高价之下无人敢买。今日菜油主力09合约收盘价为7491，较上个交易日上涨1点，涨幅为0.01%。目前菜油呈调整趋势可能是因为孟晚舟将于明日开始的听证会有关，但菜油仍处于供应不足的局面，这也使菜油未来仍存在上升动力。

　　中加关系依旧紧张，菜籽进口或受影响

　　目前由于孟晚舟未能获释，中加关系依旧紧张。而中澳之间也存在一定矛盾，这都将不利于菜籽进口。据船期预报表明，6月份菜籽到港量约为27万吨，而2018年同期到港量约为40万吨;5月菜籽到港量约为24万吨，而2018年同期到港量约为30万吨。

　　据海关数据表明，4月份菜籽进口约25万吨，同比下降15.91%。菜籽进口量的下降导致了港口进口菜籽库存量过少。4月份国内菜油进口量为14.5万吨，环比增长21.41%，同比增加260.67%。

　　我们可以看出，在菜籽进口受限之后，菜油进口量一直在增加，而且还是大幅增加。但是我国主要还是以进口油籽为主，菜油进口量虽然在增加，但是基数实在太小，所以即使菜油进口大幅增加，实际量也并没有多少。

　　库存持续下降，供应面临压力

　　据美国西西人体艺术部数据显示，至2019年，全球菜籽期末库存预估为665万吨 ，较上一年同比减少238万吨;加拿大菜籽期末库存约为313.1万吨，同比减少70万吨;欧盟期末库存约为78.8万吨，同比减少84.4万吨;中国菜籽期末库存预估为114.5万吨，，同比减少5万吨。

　　在全球菜籽库存下降的同时，国内进口方面又是传言纷纷，五月底六月初的时候就有消息称国内后期CIQ证书办理困难重重，在此之后又有传言称福建银洋GMO证书被拒，这些消息也引发日本激情艺术极度担忧，日本激情艺术预期未来菜油供应压力激增，纷纷开始集中提货。这将导致国内菜油库存迅速下降。上月末港口菜油库存为20.6万吨，但截至上周末，国内港口菜油库存有已减至16.4万吨。

　　南方暴雨持续，水产养殖明显受阻

　　近期南方地区受暴雨侵袭，多地引发洪涝灾害，国家气象台观测显示，未来一周我国南部地区强降雨仍将持续，而且降雨区域不断向北推进。此次强降雨一是不利于油菜籽的生长或对国产油菜籽的产量造成一定影响;二是对许多地区的水产养殖产生严重影响，作为水产品主要饲料的菜粕需求出现了阶段性下降。

　　据国家气象台预报，今日从云南东北部、贵州南部到安徽南部、江苏南部将形成一条西南至东北走向的强降雨带，其中湖南北部等地还会有大暴雨出现。而从图中还可以看到东北地区尤其是黑龙江地区也出现了强降雨，而这些强降雨地区恰恰又是我国淡水养殖的主要地区。

　　可以看到，湖北、安徽、江苏、湖南、黑龙江这些省份的淡水养殖面积都排在前列，而此次形成的强降雨带恰恰又包含这些省份，所以此次降雨对我国淡水养殖业的影响将是巨大的。而我们知道菜粕又主要用于淡水养殖，那么此次强降雨也可能会导致菜粕出现滞销而致使油厂降低开工率，所以菜油的产量也会随之减少。

　　截至本月15日，广西南宁贸易商报价2290元/吨，福建厦门普通蛋白菜粕出厂报价为2300元/吨，较上周环比均下跌了30元;天津进口颗粒粕贸易商报价2330元/吨，江苏南通2310元/吨，均下跌10元;广西防城港油厂报价2270元/吨，广东东莞贸易商报价2300元/吨，均下跌20元。 

　　综上所述，菜籽进口因中加关系受限，菜粕需求紧缩致使油厂开机率下降，菜油未来供应将面临压力，加上国内菜油库存持续减少，所以未来菜油日本激情艺术仍有支撑。期货方面，菜油主力合约历经17连阳，这可能也从某种程度上透支了未来菜油的涨势，所以短期来看菜油很难再有大的连续上涨。